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海证期货:铁矿石将逐步探底 逢低尝试买入

2019-10-25 19:21:18 浏览量:3133

8月份,铁矿石总体趋势继续下滑。自7月中旬以来,铁矿石价格持续下跌:首先,国家成立了一个铁矿石进口团队来监管铁矿石,然后交易所提高了利润率,所有这些都是在国家层面“冷却”铁矿石。此外,淡水河谷宣布今年下半年可能增加铁矿石产量,这给铁矿石价格带来了负面前景。螺纹钢供应的下降超过了需求,再次压低了铁矿石价格。港口贸易商已经交付高价货物,以锁定利润并保证安全。所有这些都支持了铁矿石价格的下跌。

图1:普氏指数

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图2:青岛港铁矿石现货价格

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我们继续保持今年对铁矿石价格的高度灵活的判断。经过前几年的大熊市和2018年的横向盘整,价格重心开始明显上移。对于2019年的铁矿石价格,应充分考虑“铁矿石长期过剩或过剩”的判断。从价格角度来看,矿石价格也经历了15年来的高点。从数量上看,新铁矿石产能的投资也大幅减少。此时淡水河谷矿难造成的价格弹性已经充分显现,未来矿石仍将保持高度弹性。

根据多年前计算的四大铁矿供应表,2019年四大铁矿总产量预计达到11.55亿吨。

图3:2019年四大矿山的供应量(估计)

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然而,当巴西淡水河谷(vale)因尾矿坝溃决而减产4,000万至7,000万吨时,铁矿石供应过剩的总体形势已经明显逆转。根据以前的供需平衡,这四大矿山可能有超过2500万吨的铁矿石。淡水河谷事件后,会有一定的差距。因此,铁矿石的重心全年不可避免地会上升。

港口存量方面,截至8月23日,港口铁矿石存量为12000吨,每周增加383万吨,铁矿石存量开始积累。

图4:铁矿石港口库存

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就钢厂铁矿石库存而言,截至8月30日,64家样本钢厂进口烧结矿粉总库存为14,886,600吨,总体处于低位。据研究显示,钢厂目前倾向于按需购买,近期没有补充库存的计划。

图5:来自64个样品钢厂的进口矿石的烧结矿细料库存

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展望9月,铁矿石可能会反弹。首先,各种各样的坏消息通过这轮大幅下跌被公布,铁矿石合同价格甚至已经回到上涨前的水平。其次,虽然港口铁矿石库存在增加,但总体上仍处于较低水平,叠加钢厂的烧结铁粉库存很低。一旦价格继续下跌,钢铁厂可能会采取购买对冲措施。预计普氏指数仍将在80至100美元之间波动,2001年铁矿石合约的主要操作区间将在550至650美元之间。需要注意的是,铁矿石价格弹性明显增加,节奏更加重要。

就经营而言,2001年铁矿石合同可在600英镑以下逐步购买。上面的第一个目标位见665,第二个目标位见700左右。跌破571点后可以考虑止损。头寸应控制在30%以内,主要采用波段趋势表,辅以某些日内交易。

资料来源:贺勋网络

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